economia in “ripresina”, nonostante le sfide globali

L’economia italiana ha mostrato una notevole resilienza nel primo trimestre del 2025, registrando una crescita del Prodotto Interno Lordo dello 0,3% rispetto al quarto trimestre del 2024, secondo i dati diffusi oggi da Eurostat. Questo risultato rappresenta un significativo miglioramento rispetto alla stagnazione osservata nel trimestre precedente e posiziona l’Italia in una fascia intermedia rispetto agli altri principali paesi europei. Il dato italiano si colloca leggermente al di sotto della media dell’Unione Europea, che ha registrato un incremento dello 0,4%, ma supera economie di riferimento come la Germania (+0,2%) e la Francia (+0,1%), pur restando dietro alla Spagna, che ha guidato la crescita con un robusto +0,6%.

L’analisi dei dati macroeconomici evidenzia che il consumo privato ha rappresentato il principale motore della crescita italiana nel periodo considerato. Questo incremento nei consumi è stato sostenuto principalmente da due fattori fondamentali: l’aumento continuo degli occupati e del tasso di occupazione e l’aumento dei salari reali che hanno creato un mercato del lavoro caratterizzato da una solidità che non si vedeva da anni. La combinazione di questi elementi ha determinato un miglioramento del potere d’acquisto delle famiglie italiane, traducendosi in una maggiore propensione alla spesa. I dati Istat suggeriscono infatti che il consumo privato accelererà al +1,1% nel corso del 2025, confermando una tendenza già evidente nei primi tre mesi dell’anno.
Gli investimenti hanno rappresentato un altro pilastro fondamentale per la crescita economica nel primo trimestre, con particolare riferimento a quelli connessi al Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR). Nonostante le previsioni di Istat indichino una decelerazione degli investimenti fissi lordi su base annua, il PNRR ha efficacemente compensato il rallentamento nel settore delle costruzioni, grazie a misure mirate che supportano lo sviluppo infrastrutturale e la modernizzazione del sistema produttivo. Le stime della Commissione Europea confermano questa tendenza, evidenziando un’accelerazione della spesa legata al PNRR nel 2025, con effetti positivi già tangibili nel primo trimestre.

Anche il settore dei servizi ha fornito un contributo determinante alla crescita del PIL italiano nei periodo considerato. Proseguendo una tendenza già osservata nel 2024, quando il comparto aveva registrato un incremento del +0,6%, i servizi hanno beneficiato in particolare della ripresa del turismo, specialmente quello internazionale. L’afflusso di visitatori stranieri ha generato effetti positivi su molteplici segmenti dell’economia, dalle strutture ricettive alla ristorazione, dai trasporti alle attività culturali e ricreative.
Le condizioni finanziarie favorevoli hanno rappresentato un ulteriore elemento di supporto alla crescita economica italiana. A livello europeo, le proiezioni della Banca Centrale Europea pubblicate a marzo 2025 documentano un miglioramento generale delle condizioni di finanziamento, grazie ai tagli dei tassi di interesse operati dall’istituto di Francoforte. Questo allentamento monetario ha facilitato l’accesso al credito per famiglie e imprese italiane, stimolando sia i consumi che gli investimenti e contribuendo alla performance positiva del PIL.
La domanda esterna, pur non rappresentando il principale motore di crescita per l’economia italiana nel primo trimestre, ha comunque fornito un contributo positivo. La ripresa generalizzata dell’area euro, con una crescita trimestrale del +0,4%, ha favorito il miglioramento degli scambi commerciali intra-europei. Secondo le analisi di FocusEconomics, il rafforzamento della domanda all’interno dell’Unione Europea ha sostenuto un rimbalzo delle esportazioni italiane, aggiungendo un tassello importante al mosaico della crescita economica nazionale.

Il confronto con gli altri principali paesi europei offre ulteriori spunti di riflessione sulla performance dell’economia italiana. La Spagna, con una crescita trimestrale del +0,6%, ha confermato la propria posizione di leader tra le maggiori economie dell’eurozona, beneficiando di una robusta ripresa del settore turistico e di un mercato del lavoro particolarmente dinamico. Le proiezioni di Goldman Sachs sottolineano la resilienza dell’economia spagnola, capace di mantenere un ritmo di crescita superiore alla media europea. Francia e Germania hanno invece registrato incrementi più contenuti, rispettivamente del +0,1% e del +0,2%, riflettendo le sfide strutturali che caratterizzano questi paesi, in particolare nel settore manifatturiero, e una ripresa più lenta nei servizi.

I dati preliminari diffusi dall’Istat per il primo trimestre 2025 indicano non solo una crescita congiunturale dello 0,3% rispetto al trimestre precedente, ma anche un incremento tendenziale dello 0,6% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. Questa duplice lettura positiva conferma che l’economia italiana sta progressivamente recuperando terreno, superando le difficoltà degli ultimi anni. L’analisi delle componenti del PIL conferma anche in questo caso che il contributo positivo è derivato principalmente dalla domanda interna, con un ruolo più marginale della componente estera netta, in linea con le previsioni formulate per l’intero 2025.
Le proiezioni per i prossimi anni delineano un quadro di crescita moderata ma sostenibile per l’economia italiana. Le stime di Istat e Banca d’Italia indicano una crescita attesa del PIL dello 0,8% sia per il 2025 che per il 2026, seguita da un leggero rallentamento allo 0,7% nel 2027. Questi dati suggeriscono che l’economia italiana si sta stabilizzando su un sentiero di crescita positivo, anche se ancora distante dai tassi di sviluppo necessari per colmare rapidamente il divario con le economie più dinamiche dell’Unione Europea.

La performance dell’economia italiana nel primo trimestre 2025 rappresenta quindi un segnale incoraggiante in un contesto europeo che mostra segni di ripresa dopo un periodo di stagnazione. Tuttavia, per consolidare questa tendenza positiva e accelerare il ritmo di sviluppo economico nei prossimi trimestri, sarà fondamentale proseguire nell’implementazione delle riforme strutturali e massimizzare l’efficacia degli investimenti legati al PNRR. Di cruciale importanza appare la rapida conclusione di un accordo sui dazi che possa mitigare le tensioni commerciali internazionali e arginare l’impatto negativo della crisi indotta dalle recenti politiche protezionistiche. Parallelamente, l’economia italiana dovrà continuare virtuosamente nella ricerca di nuovi mercati di sbocco, capitalizzando sugli accordi commerciali strategici come quello recentemente siglato con la Turchia. Questa diversificazione dei partner commerciali rappresenta una strategia essenziale di fronte alle crescenti incertezze dello scenario economico globale, al fine di restare sul sentiero di crescita positivo evidenziato dai dati del primo trimestre. Il futuro va visto dunque in rosa? La risposta è che questa è una possibilità, subordinata – bene intesi – al fatto che gli Stati Uniti non cadano in recessione, in seguito alla politica dei dazi di Trump, che finora non ha prodotto i risultati attesi ma ha già presentato il conto di tassi di interesse più alti, dollaro svalutato e valori azionari più bassi.

La stessa stima flash odierna della crescita de Pil degli USA nel primo trimestre del 2025 è stata negativa: -0,3%, un po’ come rimbalzo di un quarto trimestre 2024 che era cresciuto oltre le attese, ma anche per il deterioramento della fiducia dei consumatori e delle intenzioni di investimento, poiché l’economia era in attesa dei dazi di Trump messi e poi sospesi il 2 di aprile. Certo, occorrono due trimestri consecutivi di contrazione per segnalare una recessione, ma intanto la spia rossa sul cruscotto americano si è accesa, appena compiuti i primi 100 giorni del secondo mandato presidenziale.
Alle estreme conseguenze le politiche dei dazi possono avere come effetto un calo del Pil. Chi li vuole usare come arma negoziale è avvisato.
Non concludere accordi che li riducano sostanzialmente danneggia l’America, e anche l’Europa.

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